Le Società Quotati Italiane: Un Ritorno Rapido sugli Investimenti
In Breve
- Quanto tempo ci è voluto per le società quotate italiane per ripagare la loro capitalizzazione?
- Nove anni.
- Qual è il valore di mercato complessivo delle società analizzate?
- 35.300 miliardi di dollari.
- Quale settore ha contribuito maggiormente agli utili delle società italiane?
- Il settore finanziario.
Un’analisi recente ha rivelato che le società quotate italiane hanno impiegato solo nove anni di utili per ripagare il valore della loro capitalizzazione, un risultato che rappresenta il periodo più breve tra i principali mercati finanziari analizzati. Questo studio ha considerato le 1.600 maggiori società quotate a livello globale nel periodo compreso tra il 2014 e il 2025.
Il valore di mercato complessivo iniziale di queste società era di 35.300 miliardi di dollari, cifra che è stata più che compensata da 36.700 miliardi di dollari di profitti generati nello stesso arco temporale. Questo ha portato a una riduzione dell’Equity Payback Period rispetto alla stima implicita dal rapporto prezzo/utili iniziale, che indicava un recupero previsto per il 2029.
Nel contesto italiano, la capitalizzazione delle principali società quotate all’inizio del 2017 ammontava a circa 307 miliardi di dollari, mentre i profitti cumulati sono saliti a 374 miliardi. Al confronto, i mercati di Wall Street e Tokyo hanno dovuto iniziare il loro percorso di recupero dal 2014, la Germania dal 2013, la Francia dal 2012 e il Regno Unito dal 2010.
Questi risultati sono stati favoriti da valutazioni di partenza relativamente basse e dalla capacità delle imprese italiane, in particolare nel settore finanziario, di generare utili superiori alle attese. Le banche italiane, in particolare, sono descritte come in fase di “rinascimento”, con alcuni gruppi in grado di generare profitti tra il 2023 e il 2025 superiori alla loro capitalizzazione iniziale. Altre imprese hanno dimostrato la capacità di ripagare il valore di mercato in tempi molto rapidi.
L’analisi mette in luce che, se nel decennio passato la crescita degli utili ha sostenuto i prezzi azionari, in futuro l’attenzione degli investitori dovrà spostarsi sulla capacità delle società di giustificare multipli più elevati attraverso la crescita futura degli utili. Attualmente, la capitalizzazione azionaria globale è pari a circa 113.800 miliardi di dollari, ovvero circa 21 volte gli utili attesi per il 2026.
